000979资金流向:捆绑渠道驱动业绩

000979资金流向剖析酒鬼酒Q1净利预增160%:捆绑渠道驱动业绩 个别经销商炒股赚钱? 发行新股,本文为您详细道来!

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  来源:五谷财经

  虽然“甜蜜素”短暂性地冲击了酒鬼酒的股票,并在一定程度上影响了酒鬼酒的品牌形象,但背靠中粮集团的酒鬼酒,通过捆绑经销商的方式,近两年来的业绩瞬间“突飞猛进”,让白酒同行只能“望其项背”了。

  4月1日晚间,酒鬼酒同时公开了2020年度业绩快报和2021年第一季度业绩预告,收入、利润都在保持快速增长态势,2020年业绩符合预期,但2021年第一季度业绩则显著超出了机构预期;因此,4月2日开盘之后,酒鬼酒的股价应声涨停。

  数据显示,2020年,酒鬼酒实现营业总收入约为18.26亿元,与去年同期15.12亿元相比,增幅在21%左右;归属于上市公司股东的净利润接近4.92亿元,相较于2020年3亿元,增幅在64%以上。也就是说,酒鬼酒距离迈进20亿元大关仅有一步之遥了。

  对此,酒鬼酒方面表示,归属于上市公司股东的净利润大幅增长,主要系高档产品销售收入增长及经诉讼程序收到赔偿款。

  资料显示,内参酒自2020年底成立内参酒销售公司,当时就有30余家大型经销商入股,两年多时间内成功实现了爆发式增长。

  从2020年全年来看,内参酒在疫情下成为酒鬼酒的定海神针,预计2020年实现收入5.5亿-6亿元,同比增长70%左右,且湖南省内增速更快,且省内收入占比在6

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5%左右。

  中信证券在研报中指出,2020年第四季度,酒鬼酒逐步开始推动全国化战略,新募经销商打款发货,内参酒、酒鬼系列等增长加速。

  尽管4月2日酒鬼酒的股价涨停,收于173.86元/股,但距离2021年1月228元/股的高点,仍有很长一段距离,且龙虎榜显示,4月2日当天,有机构大量出货酒鬼酒的股票。

  同时,截至4月2日,酒鬼酒的市盈率(动)在128以上,与其他白酒股票相比,明显偏高,因此,投资者一直担心,酒鬼酒的业绩无法支撑如今的股价,除非酒鬼酒的净利润能够持续高速增长。

  不过,令投资者感到提气的是,2020年第一季度,酒鬼酒预计归属于上市公司股东的净利润在2.5亿元和2.7亿元之间,相较于2020年第一季度0.96亿元,增幅在160%和181%之间。再次验证了酒鬼酒的强劲增长势能。

  酒鬼酒方面指出,本报告期业绩上升主要系销售收入增长所致,预计营业收入较上年同期增长190%左右。

  公告显示,2020年第一季度,酒鬼酒的营业收入接近3.13亿元,粗略计算一下,2021年第一季度,酒鬼酒的营业收入预计在9亿元以上。

  据悉,2021年第一季度,酒鬼酒旗下内参酒实现收入超过3亿元,实现近翻倍增长;而酒鬼系列实现收入在4亿元以上,主要是因为2020年疫情下滑致低基数叠加理顺酒鬼系列渠道等各种因素,带来接近200%增幅。

  2021年,在疫情基本稳定的环境下,酒鬼酒将全面开启市场拓展,加速省内下沉和省外布局,实现内参酒和酒鬼系列的快速放量。

  券商预计2021年内参酒有望实现翻倍增长,其中省内控量稳价、追求高质量增长,目前省内价格已经提升至900元以上,挺价政策效果逐步显现;省外做大京津冀、广东、山东、河南等核心市场,预计每个市场贡献亿级以上收入,同时新入多个机会型市场,亦贡献增量收入。

  另外,酒鬼红坛的包装升级为红坛18与红坛20,全力拉升价盘,反馈趋势较好,目前老红坛价格已经从300元以下挺至350元,且两款升级产品尤其是红20的市场反馈较好,2021年有望实现量价齐升,同比增幅将在50%以上。

  中信证券在研报中表示,展望未来,酒鬼酒开启了增长新阶段,聚焦“内参+酒鬼”,推进全国化布局。“我们认为,酒鬼酒具备独特馥郁香型和差异化文化酒定位,随着改革深化、内部动能释放,未来有望维持快速增长。”

  不过,也有知情人士告诉《五谷财经》,王浩出任酒鬼酒董事长,格外重视自己任期内的成果,而近两年来,酒鬼酒的业绩突然“展翅腾飞”,主要在于捆绑经销商,实际上酒鬼酒的产品动销并没有想象的那么出色,个别经销商甚至通过提前布局酒鬼酒股票的方式,获得了大量利润,被称为“资本反哺销售”。

  “与其他食品不同,白酒没有保质期,反倒越老越值钱,而且,只要白酒企业将酒卖给了经销商,即使白酒都堆在了经销商的仓库里,白酒企业也可以在会计上确认收入、利润。”知情人士称。

  实际上,在强敌环伺的情况下,酒鬼酒在2020年的处境并不乐观,通过体制机制改革尤其是捆绑大型经销商,是杀出重围的一个重要“法宝”,从现在看来也确实取得了很大的成功,虽然部分渠道存货高企,但酒越放越值钱,只要渠道的资金链不断,就没有问题。

  不过,酒鬼酒想要在高端白酒市场上“站稳脚跟”,并在业绩上“更上一层楼”,需要像郎酒看齐,在品质、品牌和品味上追求极致,否则,全国化道路注定漫长、艰辛。

  比如水井坊,在范祥福指导之下,旗下超高端白酒一度投入大量的人力物力财力做大型品鉴活动,但效果并不理想,甚至可以说是“竹篮打水一场空”,主要在于品质、品味欠缺火候,单纯通过广告营销的模式强拉品牌,自然也没有力度。

  “喝高端白酒的都是精英群体,尝一口,就知道酒质好不好,所以想在高端白酒领域里掘金,必须有那个金刚钻才行,”一位酒企人士指出,酒鬼酒背靠中粮集团是最大的优势,又通过捆绑大型经销商的方式,在短期时间内做大了内参酒,以后能否做强,就看品质、品牌和品味了,“一二十亿元的企业收入,经销商还可以协助做起来,囤点货也承受得住,但酒鬼酒想要完成百亿目标,没有硬功夫,是不行的。”

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