股市几点收盘:一心堂(002727.SZ)西部地区零售药店龙头

股市几点收盘介绍东方证券:一心堂(002727.SZ)西部地区零售药店龙头,首予“买入”评级,期货私募基金,新三板怎么买,国泰金鼎,该如何操作?

股市几点收盘:一心堂(002727.SZ)西部地区零售药店龙头

智通财经网

智通财经APP获悉,东方证券发布研究报告称,一心堂(002727.SZ)走出云南,西部地区零售药店龙头开启二次腾飞。预期公司2020-2022年每股收益分别为1.32元、1.59元、1.91元,给予公司2021年估值31倍,对应目标价49.29元,首次覆盖,给予“买入”评级。

东方证券指出,公司是西部地区零售药店龙头企业,异地扩张能力强,截止2020Q3,公司共有直营门店6911家,为上市零售药店中经营门店数量最多的公司。公司稳扎稳打坐实经营,扩张红利有望充分释放。

东方证券主要观点如下:

踏出云南,坐稳西部地区药店第一把交椅。公司起家于云南地区,是云南省零售药店行业的绝对龙头企业,目前在云南地区各县市乃至乡镇均有业务布局,下沉市场渗透深入;公司异地扩张的历史可以追溯到2004年,彼时已经成为云南省零售药店领军企业,随后逐步进入四川、广西、重庆、贵州等省份。

异地扩张能力强,川渝地区打开成长天花板。通过仔细梳理公司异地扩张的成果,实在不可谓不优秀,目前公司在川渝地区直营门店数量已达1084家,单四川地区员工数量已超过1200人,本土化团队建设成果显著,并正在新建18000平米的物流仓储基地,预计在2022年将成为川渝地区第一大品牌,并再造一个类似于云南省的优势区域;公司在广西省门店数量已接近本土龙头桂中大药房,预计在2021-2022年实现超越,在海南省市占率排名第一,且销

股市几点收盘

售规模远超第二名;公司在贵州、山西等省份也保持了较快的直营门店数量扩张,也积极开展加盟业务建立品牌效应,并在当地的市占率也都处于前三的水平。公司在上述几个省份业务布局均十分优秀,异地经营整合的阵痛期也逐步过去,开花结果指日可待。

经营管理再上台阶,保证扩张红利释放。2019年,公司管理层经历了较大的调整,随着新管理层的上任管理水平再上一个台阶,从指标方面看,公司应付账款周转率下降、应收账款周转率上升,对上下游议价能力均有改善,2020Q3营业周期为123.73天,较去年同期下降8.84天,资产运营效率也有明显提升。

风险提示

带量采购超预期、新冠疫情反复、门店扩张不及预期

来源作者:中金在线-港股挖掘机

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